4月LPR维持不变:1年期3.7%,5年期4.6%

2022-04-20 09:29:57 作者:陈月石 来源:澎湃新闻 选稿:李婉怡

在全面降准“官宣”后,备受关注的新一期LPR的报价正式出炉,维持不变。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2022年4月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.7%,5年期以上LPR为4.6%,连续三个月不变。

央行4月15日晚间公告称,决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构),对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行,再额外多降0.25个百分点,共计释放长期资金约5300亿元。同日,央行在续作4月中期借贷便利(MLF)时利率保持不变。

不过,由于本次全面降准幅度为0.25个百分点,市场对能否带来1年期LPR报价最小5BP的下调,观点不一。

东吴证券指出,经过上述测算,降准和存款利率下调尚未触发LPR的最小调整步长(5BP)。首先,全面降准将于2022年4月25日实行,鼓励存款利率浮动上限下调同样在推进过程中,尚未有银行正面回应,从时点上来看,4月20日调降LPR的可能性较低。其次,全面降准力度较小,对银行负债成本的影响不足1BP,在预计的可能性最大情景下,存款利率下调对银行负债成本的影响约为3BP,叠加起来不足以触发LPR的下调。

海通证券则指出,存款利率政策的调整,加上本次降准释放的流动性,为银行让利创造了更多条件,接下来1年期和5年期LPR政策利率或可能会调整。但该机构降息不会成为央行今年的常态操作,尤其是对MLF和逆回购的降息或更加谨慎。背后原因并不是中美利差收窄带来的外部约束。我国货币仍然是新兴市场货币,在中长期要考虑内部和外部均衡的问题,所以我们珍惜正常的货币政策空间。2019年以来,我国逆回购利率已经从2.55%降到了2.1%,接下来即便有政策利率调整,幅度也比较有限。