当前外部冲击影响加大，世界经济增长动能不足，我国经济持续回升向好的基础还需要进一步稳固的背景下，居民储蓄、消费、投资结构有哪些新动向？

央行近日发布的《2025年4月金融统计数据报告》显示，前4个月人民币存款增加12.55万亿元。其中，住户存款增加7.83万亿元，非金融企业存款增加4103亿元，财政性存款增加1.19万亿元，非银行业金融机构存款增加1.88万亿元。

第一财经梳理历年货币政策报告以及金融数据发现， 2025年前4个月，人民币存款中的住户存款已达159.08万亿元。对照此前不久发布的《2025年第一季度货币政策报告》与4月金融数据，可以发现，4月当月住户存款减少1.39万亿元。也就是说，截至2025年第一季度，人民币存款中的住户存款曾经超过160万亿元。

关于4月当月住户存款减少1.39万亿元，第一财经记者查阅2024年数据发现，2024年第一季度住户存款当年新增额8.56万亿元；前4个月增加6.71万亿元，即去年4月当月，住户存款减少1.85万亿元。当年也有不少业内人士分析，这主要是季节性因素导致的“常规”波动，至6月末，这一数字会再度回升。

综合来看，截至目前，人民币存款中的住户存款已达约160万亿元的规模。第一财经梳理历年数据发现，2016年，住户存款规模为59.78万亿元；8年多来，住户存款规模增加了近100万亿元。随着存款规模的增加，住户存款占人民币存款的比重从2016年的39.7%提升到2024年的50%；2025年第一季度这一比重为50.9%，前4个月为50.5%。与此同时，非金融企业存款占比从2016年的33.3%降至2025年前4个月的25%。

去年央行发布的《中国货币政策执行报告2024年第一季度》中的专栏文章分析称，从“钱在哪”角度看，存款主要在居民部门。在经济循环的过程中，银行如果还在扩张资产、贷款仍在增加，钱不会从实体经济中减少，也不会消失，只是随着企业投资生产、居民消费、财政收支，存款在企业、居民、政府等部门间会有转移。“由于居民消费有待恢复、总需求不足，存款主要留存在居民部门，没有进一步通过居民部门支出转化为企业存款。同时，企业和居民的存款定期化趋势加剧。”

不过，从历年数据来看，虽然住户存款占比以及规模不断增加，但住户存款规模增速近两年略有放缓：2022年住户存款增速达到17.4%的高点后，2023年回落至13.8%，2024年再次放缓至10.4%，今年第一季度为10.3%。

“近年来，国内消费增速有所放缓，但在政策引导与市场机制的双重作用下，消费市场活力正逐步释放，增速呈现稳步回升态势，展现出复苏向好的积极信号。” 《2025年第一季度货币政策报告》中一篇题为《持续完善金融服务 支持提振和扩大消费》的专栏文章如此写道。

今年3月公布的《2024年第四季度城镇储户问卷调查报告》显示， 倾向于“更多消费”的居民占24.9%，比上季增加0.6个百分点；倾向于“更多储蓄”的居民占 61.4%，比上季减少2.6个百分点；倾向于“更多投资”的居民占13.6%，比上季增加2.0个百分点。

该季度调查问卷显示，问及未来三个月准备增加支出的项目时，居民选择比例由高到低排序为：教育（30.5%）、 医疗保健（29.9%）、旅游（25.2%）、社交文化和娱乐（23.7%）、大额商品（19.7%）、购房（15.2%）和保险（14.8%）。

第一财经梳理近两年央行发布的“季度城镇储户问卷调查报告”发现，与2023年第四季度相比，2024年倾向“更多储蓄”的居民占比增加了0.4个百分点；与此同时，倾向于“更多消费”的居民占比增加了1.6个百分点；倾向于“更多投资”的居民占比虽然比2023年第四季度仍有所下降，但已经是2024年四个季度中的第二高点。

“提振消费是当前扩内需、稳增长的关键点。当前全球贸易摩擦加剧，外需对经济增长的支撑作用趋弱，我国经济正加速向以内需为主导的增长模式转型，消费已成为构建新发展格局的重要引擎，对拉动国民经济增长具有重大作用。”前述专栏文章称。

下阶段，央行将实施好适度宽松的货币政策，发挥结构性货币政策工具作用，加大宏观信贷政策指导力度，引导金融机构积极满足各类主体多样化资金需求。例如，落实好适度宽松的货币政策，为扩大消费营造良好的金融环境；研究出台金融支持消费的指导性文件；聚焦“食、住、行、游、购、娱、医”等消费场景，持续推进支付便利化建设，提升境外来华人员支付服务便利性等。