一面是如火如荼的门店调改，一面是亏损持续扩大的业绩。

永辉超市1月14日晚间披露了业绩预告，2024年净利润亏损14亿元，与上年13.3亿元的亏损相比，亏损额同比增加5%。同时，扣非后净利润亏损22.1亿元，亏损较上年同期扩大11.6%。

2025年，永辉超市计划继续调改门店、转型，关闭亏损门店，并预计将计提长期资产减值约2亿元。

2021年以来，该公司持续亏损。加少2024年预亏，四年累计亏损金额已经超过百亿。

一位零售行业人士分析称，随着消费需求的变化，零售企业普遍面临着盈利风险。不容忽视的是，零售渠道日益多元化、线上渗透率持续提升，都令消费严重分流以及市场份额的争夺变得异常激烈。这种竞争不仅体现在价格、商品种类和服务质量上，还深入到了供应链管理、物流配送以及品牌建设等多个维度。

四季度亏损扩大

受业绩预亏影响，1月15日，永辉超市股价开盘下跌，截至收盘跌4.38%，报5.68元。

尽管2024年一季度和上半年还保持盈利状态，但随着调改投入以及闭店成本的增加，永辉超市业绩重回亏损。

根据披露，2024年前三季度，永辉超市净利润亏损为7786.5万元，同比由盈转亏。这意味着，该公司四季度至少亏损了13亿元。

永辉超市称，2024年公司经营情况相比2023年并未明显改善，主要是经营模式转型，调改门店在前期需要大量的人力物力投入，包括长时间关店改造。此外，公司也快速关闭了尾部门店，以上几个因素共同导致了业绩的下滑。同时，零售行业的整体挑战导致公司整体客流和客单持续承压。

2024年前三季度，永辉超市毛利率20.84%，较2023年末进一步下滑。公司称，在门店调改过程中，淘汰旧品、引入新品的过程中，公司推动裸价和控后台的策略，这使得公司整体毛利率在短期内受到了一定的影响。但从长远来看，这一策略有利于提高商品采购的透明度，增强商品的议价空间。

一位消费行业分析师告诉记者，当前线下零售企业正纷纷进行业态调改试点，提高品质和服务已成为行业的大势所趋。永辉超市此前的快速扩张，使门店租金、人力成本、物流费用等开支不断增加，利润空间受到挤压。

“扩店、调改只是第一步，”上述分析师对第一财经分析称，同时还需关注门店布局与运营的情况。如门店选址是否精准，能否充分考虑周边人口密度、消费能力、竞争对手分布等因素；同时，门店内部运营管理和实施也会直接反映在消费者购物意愿复购率上。

四年累计亏损超百亿元

自2021年起，永辉超市营收不断下滑，净利润开始亏损，2024年已经是连续第四年亏损。

数据显示，2021年~2023年，永辉超市净利润分别亏损39.44亿元、27.63亿元和13.29亿元，加上2024年预计亏损的14亿元，近四年累计亏损超百亿元。

数据来源：Wind

为扭转亏损局面，永辉超市自2024年5月起，在胖东来的指导下进行门店调改，同时主动关闭长期亏损的尾部门店。网站信息显示，截至2025年1月13日，永辉超市在全国的门店共计774家，较2024年初减少超230家。过去5年间，永辉超市关掉了超40%的门店。

另一方面，永辉超市通过抛售资产回笼资金。2024年，永辉超市先后四次大规模出售资产。2024年12月，该公司累计出售中百集团6710.13万股，出售金额约为4.4亿元，自此不再持有中百集团股票。

2023年12月，永辉超市还分别作价45.3亿元和7.99亿元，相继出售了1.43%万达商管股权和10%的红旗连锁股权。据此测算，该公司总计回笼近61亿元。

不过，永辉超市负债率一直居高难下。截至2024年三季度末，永辉超市的资产负债率已达到87.14%。

上述零售行业人士称，新零售时代，竞争越发激烈，阿里、京东等电商巨头布局线下零售，凭借线上线下融合的模式抢占市场份额；盒马鲜生、山姆等新兴零售品牌逐步渗透市场份额，永辉超市能否借助门店调整和资产出售实现业绩反转，仍需进一步观察。