000540.SZ，这个29年前已经在深交所挂牌交易的股票代码，面临即将退出A股的境地。

这是贵州省第一家上市公司，比贵州茅台还要早7年上市，它的前身是贵阳市统建指挥部及贵阳市城镇建设用地综合开发公司，2007年被房地产老板罗玉平并购借壳，成为了在贵州房地产领域颇有名气的“中天金融”，曾一举拿下720万平方米建面的超级大盘未来方舟项目，实控人罗玉平被称为贵阳“罗半城”。

然而，全面转型金融领域的战略失利，加上房地产行业低迷，2021年起，中天金融开始巨亏，其股价近期连续20个交易日收盘价低于1元/股，触及A股的“1元面退”规则，因而已收到深交所下发的终止股票交易事先告知书，这家公司的A股资本市场征程进入了倒计时。

目前仍有超18万户股东

5月19日晚，*ST中天（000540.SZ）公告称，当天收到了深交所下发的《事先告知书》，由于中天金融的股票在2023年4月17日至2023年5月18日期间，连续20个交易日的收盘价均低于1元，触及“1元面值退市”规定，深交所拟决定终止中天金融的公司股票上市交易。

*ST中天目前还有申请听证的权利，深交所表示，若要申请听证，公司需在收到告知书之日起5个交易日内，以书面形式向深交所提出申请，提出陈述和申辩的，公司应在收到告知书之日起10个交易日内，提交相关书面陈述和申辩，逾期则视为放弃听证、陈述和申辩权利。

“如果该上市公司最终退市，其股票将被转去‘老三板’交易。”上海一家券商的分析师对记者表示。

老三板即两网及退市公司股票交易市场，是全国中小企业股份转让系统的组成部分，该板块主要承接原证券公司代办股份转让系统挂牌的STAQ、NET系统公司、沪深证券交易所退市公司及今后新增退市公司的股份转让业务。

老三板与主板股票交易规则不同，净资产为正的公司每周可交易5次，净资产为负的公司每周只能交易3次，不能按时披露年报的公司每周只能在周五交易一次。

而根据今年4月28日中天金融披露的2022年度业绩报告，其归属于上市公司股东的净资产是负数，为-43.15亿元，此外该公司去年净亏160.5亿元，营业总收入84.5亿元。信永中和会计师事务所对中天金融2022年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告。

目前除了*ST中天，另一家房企*ST蓝光（600466.SH）也已收到上交所的《关于拟终止四川蓝光发展股份有限公司股票上市的事先告知书》，这两家或将成为此轮出险房企中在A股最先退市的上市公司。

截至2023年3月31日，中天金融尚有股东人数18.82万，第一大股东为金世旗国际控股股份有限公司，持股39%，该公司为罗玉平实控；第二大股东则是国资企业贵阳市城市发展投资集团有限公司，持股4.7%，根据天眼查，该公司股权穿透后的实际控制人为贵州省国资委。

地产老板罗玉平的借壳发家史

中天金融的前身成立于1978年，1994年2月在深圳证券交易所上市，是贵州省第一家上市公司，比贵州茅台（600519.SH）还要早7年上市。

根据其官网介绍，中天金融旗下有员工近两万人，拥有一级房地产开发资质，经营范围主要为房地产开发、保险、证券等业务。

这家上市公司曾归属于贵阳市国资局，名为“中天企业”，前身是1978年成立的“贵阳市统建指挥部”，1994年挂牌上市时的名称为“黔中天”。

1998年，“初代股市大鳄”刘志远通过一系列违法违规操作，收购了中天企业的部分国有股权，将企业改名为“世纪中天”，其后以业绩作假和坐庄的手法，4年间将世纪中天的股价拉升了700%，历史最高价达到81.35元/股。

2003年刘志远落网，直接导致世纪中天股价崩溃，接连上演12个跌停板。

2007年，世纪中天迎来了它的白衣骑士——罗玉平。

罗玉平出生于1966年，现年57岁，拥有重庆大学工程管理硕士学位。他于1992年投身房地产行业，做包工头起家，他与贵州另一位知名房地产老板肖春红最初是搭档，两人一起在遵义承包工程，此后转战贵阳。

肖春红创办了宏立城集团，打造了“中国最大超级楼盘”贵阳花果园，罗玉平最初也在宏立城担任总经理，但到了2004年，肖、罗二人分道扬镳，罗玉平离开宏立城，创办了自己的公司，打造了金世旗南苑、金世旗帝景等楼盘。

2007年，罗玉平通过借壳入主贵州首家上市公司世纪中天，同年他以95亿元财富成为贵州首富。

拿下贵州第一家上市公司后，罗玉平将公司名称改成了“中天城投”，在房地产领域快速扩张，从2011年起，中天城投陆续以低成本价格拿下另一个超级大盘“未来方舟”的建设用地，该项目总建筑体量超过720万平方米，2014年，该楼盘开始陆续交付，当年中天城投营收规模首破百亿元。

全面跨界金融宣告失败

正在其房地产业务如日中天之时，罗玉平开始渴望在金融领域取得突破。

2015年，中天城投开始全面往金融方向转型，间接收购中融人寿、控股海际证券、友山基金，设立上海股权投资基金、上海虎铂基金。2017年，罗玉平把上市公司的名字直接改成了“中天金融”。

2017年11月，中天金融宣布拟斥资310亿元收购华夏人寿21%-25%股权，这是一场典型的“蛇吞象”式收购，彼时中天金融资产规模不过约762亿元，而华夏人寿的总资产规模高达4760亿元。

此后华夏人寿的状况让中天金融始料未及，这笔交易搁置至今，已经支付了70亿元定金的中天金融被深度“套牢”。2020年7月，银保监会宣布对包括华夏人寿在内的6家机构实施接管，其中华夏人寿在到期后接管期限再延长一年，到2022年7月16日结束。

从2021年起，由于收购华夏人寿不顺，房地产行业又不景气，中天金融开始巨亏，当年亏损64亿元，逾期债务达到40亿元。

面对下滑的财务指标，中天金融欲出售核心房地产子公司回血，将中天城投作价180亿元转让给浙江房地产老板沈天晴的佳源创盛，之后价格又打对折甩卖，最终沈天晴没有接盘。

2023年4月28日，中天金融发布2022年年报，去年营业收入为84.46亿元，同比下降57.02%；归属母公司净利润亏损160.5亿元，亏损持续扩大。5月5日，该公司被深交所实施退市风险警示，开始“披星戴帽”。

据第一财经统计，截至目前，A股市场已有近10家房企上市公司面值跌破1元，还有一批上市房企的股价不足2元，加速向1元面值靠拢。多数面值跌破1元的上市房企都事先经历“披星戴帽”，随后股价屡跌不止，蓝光发展与中天金融就是其中的典型代表，它们或将成为本轮最先退市的两家上市房企。

已经登陆A股29年的“贵州第一家上市公司”，在经历跌宕起伏的发展历程后，如今已滑向摘牌退市的结局。