当地时间15日，美国商务部公布6月零售数据，零售销售额环比增长1%至6806亿美元，略高于市场预期值0.9%，较去年同期增长8.4%。

仲量联行零售咨询团队总裁贾吉（Naveen Jaggi）在数据发布后对第一财经记者表示，分析分项数据后不难发现，随着通胀持续，消费者为生活必需品支付了更高的费用，例如给汽车加油，上杂货店购买日用品。他还指出，据仲量联行的数据，上月，除了剧院、健身房等与体验相关的娱乐场所之外，零售场所的客流量大幅下降。“显然，零售销售额名义上的增长主要源自物价的上涨。”他说。

美联储理事沃勒（Christopher Waller）14日表示，零售销售数据将成为决定美联储本月加息75个基点还是100个基点的关键因素。

消费习惯大转变

根据美国商务部数据，分项来看，汽油和柴油等零售额涨幅居于所有板块之首，较5月增长3.6%，在线销售额环比增长2.2%，家具店和杂货店环比涨幅均为1.4%，百货公司销售额则环比大幅回落2.6%；与去年6月相比，汽柴油同样是“销冠”，销售额同比暴涨49.1%，其次是杂货店和餐饮业，同比涨幅分别为15.1%和13.4%，电子器材则录得最大同比跌幅，销售额下跌9.1%。

因应物价飞升，可以看出美国民众不得不调整消费习惯，比如，放弃在一些商品上的开支或是寻找平替；又或者将消费支出更多地转向疫情期间错过的体验类消费，例如观看演出、外出旅行等。

下月零售有望继续增长？

6月，美国通胀“破九奔十”。13日，美国劳工部数据显示，6月消费者价格指数（CPI）同比上涨9.1%，续刷1981年11月以来最大同比涨幅；剔除食品和能源价格的核心CPI同比上涨5.9%，略低于前值6.0%。商品通胀正在放缓，但服务成本以1991年以来的最快速度飙升。

有分析认为，6月的零售数据未经通胀调整，因此这就意味着部分涨幅可能是因为价格上涨，而非更多的购买行为。另一方面，美国一些企业正稳步增加工作岗位，为应对劳工紧缺，通过涨薪来吸引劳动力。薪资增长令美国家庭的财政状况稳健。经济学家表示，这有助于抵消物价压力，使得美国民众在通胀飙升时暂时得以继续消费。

万事达卡经济研究院首席美国经济学家迈耶（Michelle Meyer）表示，尽管消费者有能力应付物价走高，但价格压力显然令人沮丧。

凯投宏观（Capital Economics）高级美国经济学家则亨特 (Andrew Hunter) 认为，零售报告并非看起来那么积极，考虑到价格飙升，实际消费在6月份似乎普遍停滞不前。

展望未来数月，贾吉预期，随着夏日旅游季以及返校季的到来，额外的消费活动或足以继续提振销售额，下月的零售销售额仍有望继续增长。

不过，创40多年新高的通胀正在打压消费信心。 同日公布的7月密歇根大学消费者信心指数报51.1，上月该指标跌至有记录以来的最低点50，且近半数受访者将生活水平下降归咎于通胀。在最新调查中，消费者预期未来一年通胀率为5.2%，未来五年的通胀预期由3.1%降至2.8%。

加息75个基点还是100个基点？

金融服务公司E-Trade投资策略董事总经理洛文加特（Mike Loewengart）表示，零售业的强势只会强化美联储加速加息的可能性，以助冷却经济、抑制通胀。

蒙特利尔银行美国利率策略主管林根（Ian Lyngen）在发送给第一财经记者的报告中写道，总体而言，零售数据几乎没有强烈支持75个基点或100个基点中的任何一方。

截至记者发稿，据芝商所利率观察工具（FedWatch tool），美联储在7月26~27日议息会议上加息75个基点的概率为69.1%，加息100个基点的概率为30.9%，如若加息100个基点，那将是美联储近代史上最大幅度的单次加息。