用“天干地支”、“阴阳五行”来分析股市，甚至还用这套方法，算出2021年及2022年大概率上涨和下跌的月份。还记得这篇充满玄学意味的券商研报吗？如今，这份研报的撰写人，受到了监管处罚。

今年10月19日，国盛证券发布了一份名为《天干地支在择时中的应用初探》的研报。这份署名刘富兵的研报，全片由“天干地支主导的时间周期、“天干地支在择时中的应用思路”、“天干地支在A股择时中的实证探索”三部分组成，一时间吸引了足够的关注。

然而，12月30日发布的一份监管措施决定中，江西证监局认定，该研报研究方法不专业审慎，研究结论不客观科学，甚至未按要求向国盛证券申请入库及审核。

玄学研报“全部基于历史统计与量化模型”

12月30日，江西证监局发布的《关于对刘富兵采取监管谈话措施的决定》(以下简称《决定》)认为，经查，刘富兵制作并发布的《天干地支在择时中的应用初探》存在以下问题：

一是该研报未按法规要求制作，未向国盛证券申请入库、审核、发布，私下交流外传，导致该研究报告被媒体广泛转载，致使该报告事实上被发布；

二是未经国盛证券审核，未进行登记、备案，将研究报告提供给特定第三方，未公平对待发布对象；

三是利用天干地支纪历分析股票市场走势，研究方法不专业审慎，研究结论不客观科学。

《天干地支在择时中的应用初探》主要围绕“天干地支主导的时间周期”、“天干地支在择时中的应用思路”、“天干地支在A股择时中的实证探索”3个小标题逐一阐述介绍。

“天干地支主导的时间周期”一段中，介绍了如何用天干地支划分时间周期，并通过天干地支的计算方法，为各年份及月份整理和标注好对应的时间周期；天干地支在择时中的应用思路”一段开篇即称，“万事万物都有阴阳五行”，并指出股市与年天干、年地支的十神关系。而在“天干地支在A股择时中的实证探索”段落中，该份研报分别分析了在甲子、丙寅这些时段A股走势。

国盛证券并非首家通过风水、算命等形式得出研报的券商。早在1992年，中国香港的中信里昂证券，每逢春节都会发布一份“风水指数报告”，但配图幽默、娱乐成分较浓。

而国盛证券此研报的文末风险提示指出，报告观点全部基于历史统计与量化模型。值得一提的是，《天干地支在择时中的应用初探》在发布时并未署名，因此公众对于该份研报作者身份并不知情。直到江西证监局发布了“决定”，才公布刘富兵为本研报作者。

还有券商发布“玄学研报”

不止国盛证券发布玄学研报，今年12月安信证券发布了《2022中国股市预测》，署名为首席投顾陈南鹏。

根据这份研报，2022年壬寅年处于中国股市五年大牛市的开端，2023年到2027年间为长达五年的牛市，而2022年的投资策略为“仁者无敌”，看好水、木、火属性行业。

对于2022年中国股市整体走势的预测，该分析师的主要观点有三：首先，2022年是壬寅年，处于中国股市五年大牛市的开端，2023癸卯年到2027丁未年为长达五年的牛市。其次，对2022年黄金、房地产和股票三大类资产的走势进行了预测，认为金和土属性的行业受压制，“2022年金气全无”、“ 土死”、“ 不要投资地产”。

最后，该研报木、水、火等属性的行业格外看好。研报称，“壬属阳水、寅属阳木。水生木，2022年木旺之年；水主货币宽松、木主政策导向，乃2022年二大要素”，而火则是“木火生辉”、“受到扶持”。

中国证券业协会官网显示，陈南鹏早在2011年2月16日即在协会官网登记，是一名资深投顾。

今年以来，针对券商研报发布的合规性要求持续趋严，年内已有多家券商分析师因研报问题受罚，其中包括此前引起市场热议的“关于宁德时代的2060年业绩预测年报”。监管的罚单信息显示，《宁德时代系列之二——储能篇：第二“增长曲线”的终局探讨》对宁德时代储能业务2060年营收中枢的预测存在部分假设不够审慎，分析逻辑不够严谨。